Gestión del ahorro

En 2020 escribí un artículo algo técnico sobre la diferencia entre la gestión pasiva y la gestión activa, lo puedes leer aquí . Hoy, cinco años después, hablo todas las semanas con clientes que me hablan de las maravillas de la gestión pasiva. Cuando profundizamos en la cuestión, resulta que, a menudo, desconocen qué es la indexación. No digamos ya la diferencia entre un ETF y un fondo indexado, así como la diferencia entre un fondo «físico» y otro «sintético».   Nunca recomendaría que pongas tu dinero en algo que no sabes pronunciar, pero ¿quién soy yo para dar recomendaciones financieras?  ¡Cuánto daño están haciendo a nuestros jóvenes los influencers de sudadera y sillón de videojuegos! Algo de Historia En 1973, Burton   Malkiel escribió su libro Un paseo aleatorio por Wall Street , del que se han hecho innumerables ediciones, y en el cual realiza un alegato a favor de la gestión pasiva, que no existía. Aun así, un alegato interesado, pues Malkiel es juez y parte —igu...

Hay un argumento que alguna vez han esgrimido los que defienden la selección directa de acciones frente a los fondos de inversión. Me estoy refiriendo a los fondos abiertos, que son aquellos que están obligados a ofrecer liquidez, es decir, a comprar participaciones de los partícipes que quieran venderlas, y a vender participaciones a aquellos agentes que quieran comprarlas, siempre que no haya en el mercado nadie que asuma ese papel. En definitiva, un fondo abierto está obligado a emitir participaciones para aceptar nuevos partícipes o para ampliar las de los que ya están en el fondo. Los detractores de estos fondos abiertos, según este argumento, sostienen que en un fondo de inversión se diluye el valor de los que han comprado participaciones a un mejor precio, cada vez que entran nuevos partícipes que, animados por los mercados alcistas, adquieren participaciones de dichos fondos. El gestor del fondo se ve obligado, antes o después, a adquirir acciones en un mercado caro, y lo que h...

(Autor: Vicente Espert)   Dentro de una estrategia de diversificación como pilar de una buena planificación financiera algunos de mis clientes se han mostrado escépticos con respecto a poner parte de sus ahorros en activos chinos. Me gustaría compartir el siguiente análisis sobre la situación actual y la proyección de China.     A título histórico, recordemos que fue Deng Xiaoping quien inició las reformas económicas encaminadas a la liberalización del mercado en China, introduciendo, por ejemplo, la propiedad privada en la tierra y la industria, así como la apertura a la inversión extranjera, asentando así los cimientos del espectacular desarrollo económico posterior. Su sucesor, Jiang Zeming desarrolló el mercado de capitales y consiguió la admisión de China en la Organización Mundial del Comercio.   Lo que ambos líderes pretendían no era adoptar un viraje capitalista, sino alcanzar un socialismo chino pleno, pero pasando antes por una economía capitalista , inst...

(Autor: Vicente Espert) Ante las inquietudes que me han trasladado algunos clientes, procedo a analizar la situación de “pánico” en la banca estadounidense que ha provocado la quiebra de Silicon Valley Bank (SVB). Esta tiene que ver con dos hechos interrelacionados:   a)      El entorno de alta inflación provocada por la liquidez extraordinaria que introdujeron los Bancos Centrales en el sistema al objeto de contrarrestar el frenazo económico derivado de los confinamientos COVID.   b)      La política monetaria restrictiva del Banco Central estadounidense (FED): subida agresiva de tipos de interés y retirada de liquidez del sistema para frenar la inflación.   El modelo de negocio bancario se basa en la siguiente combinación:   -        Endeudarse a corto plazo (pasivo bancario, ahorro, obligaciones sobre depósitos recibidos) -        Invertir a largo plazo ...